少ない資産で大きく稼ぐ日本株10選　ROAと成長力で選ぶ高効率企業

総合評価：★★★★☆（中期目線で注目）

結論から言えば、ROAの高さと成長の持続性を両立している候補は、ANYCOLOR、ラクス、ベイカレントです。安定性を重視するならZOZO、JAC Recruitment、インソース、HOYAが比較しやすく、アドバンテストとサンリオは高成長の反面、株価変動と割高感への注意が欠かせません。

本記事は2026年8月22日時点の公開情報、直近の有価証券報告書、会社予想、8月21日までの株価を基準にしています。投資判断は自己責任であり、掲載内容は将来の運用成果を保証するものではありません。 購入・売却ラインは売買の推奨ではなく、決算や値動きを確認するための監視レンジです。

この記事で分かることは次の4点です。

• ROAが示す「総資産を利益に変える力」
• ROAが高く、業績にも裏づけがある10社の違い
• 短期・中期・長期で向く銘柄
• 高ROA株を選ぶときに見落としやすいリスク

ROAで分かるのは、企業が持つ資産全体の稼ぐ力

ROAは高いほどよいというより、同業他社より高い状態を継続できるかが重要です。

ROA（総資産利益率）は、一般に次の式で確認します。

ROA ＝ 当期純利益 ÷ 総資産 × 100

株主資本だけを見るROEと違い、ROAの分母には借入金などで調達した資産も含まれます。多額の資産を抱えて利益が小さい企業より、少ない設備・在庫・現金で大きな利益を出す企業の方が高くなります。

ただし、業種をまたいだ単純比較には限界があります。

• ソフトウエア、人材、コンテンツ企業は工場や在庫が少なく、ROAが高くなりやすい
• 製造業は工場や開発設備を持つため、サービス企業より低くなりやすい
• 資産売却や一時的な特別利益で、単年度だけ高くなる場合がある
• 大型買収でのれんが増えると、利益が伸びていてもROAは低下しやすい

そこで今回は、ROAの絶対値だけで順位を決めず、売上・純利益の成長、自己資本比率、事業の再現性、株価水準を合わせて評価しました。

高ROA日本株10社の比較一覧

最上位のROAだけを追うより、利益成長が続き、株式の流動性も確保されている企業を比較する方が実践的です。

ROAは直近の有価証券報告書ベース、株価・PER・PBRは原則として2026年8月21日終値時点です。JAC Recruitmentは8月20日、eWeLLは確認できた8月19日の終値を用いています。

購入帯は直近の支持価格、PER、決算後の値動きを組み合わせた目安です。上限を超えて上昇した場合は追いかけず、次の決算で利益成長が株価に追いつくかを待つ考え方が合います。

1. ANYCOLOR（5032）— 高利益率と資産効率を両立

ROAの高さを利益率と成長率の両面で説明できる代表例です。

2026年4月期は売上高556.8億円、純利益140.9億円で、前年比はそれぞれ29.9%増、22.4%増。ROAは38.6%、ROEは57.6%、自己資本比率は73.9%でした。過去5年度を見るとROAは29.9～39.5%で推移しており、単年度だけの上振れではありません。

8月21日終値は2,830円、予想PER13.76倍、PBR6.29倍。年初来高値4,900円から大きく調整し、成長株としてはPERが低下しています。

• 強気材料: 高い営業利益率、海外展開、豊富な現金、配当を含む還元
• 弱気材料: 人気IPや所属タレントへの依存、海外事業の変動、コンテンツ企業特有の評判リスク
• 向く投資家: 中期で利益成長と評価修正を待てる人
• 見直し条件: 売上成長率が一桁へ落ち、ROAも30%を継続的に下回る場合

2,500～2,750円では下値の確認を優先し、3,300円超では次の増益率とPERの釣り合いを再評価したい銘柄です。

2. ラクス（3923）— SaaSの利益回収期がROAを押し上げる

成長投資を続けながら利益率が改善している点を最も高く評価できます。

2026年3月期は売上高602.9億円、純利益132.9億円。売上高は23.3%増、純利益は66.1%増でした。ROA36.3%、ROE55.4%、自己資本比率71.2%で、クラウドサービスの契約積み上げが利益へつながっています。

8月21日終値は1,113円、予想PER15.64倍、PBR10.28倍、予想配当利回り0.72%。8月14日の決算発表日には出来高が378万株へ増え、終値1,175円まで上昇しましたが、その後は1,100円台へ戻りました。

• 強気材料: 継続課金型の収益、利益成長の加速、財務の安定
• 弱気材料: PBRの高さ、人件費・広告費の再拡大、SaaS間の競争
• 向く投資家: 四半期ごとの利益率改善を追う中長期投資家
• 見直し条件: 契約拡大が鈍化し、販管費だけが再び増える場合

1,000～1,080円は押し目候補。1,180円を明確に超える場合は上昇追随より、業績予想の上振れ余地を確認したいところです。

3. アドバンテスト（6857）— AI半導体需要が生んだ突出した効率

成長力は最上位ですが、株価も好業績をかなり織り込んでいます。

2026年3月期は売上高1兆1,286億円、純利益3,753.5億円。前年比で売上高44.7%増、純利益132.9%増となり、ROA32.0%、ROE57.6%へ上昇しました。

8月21日終値は35,900円、予想PER39.40倍、PBR24.93倍。年初来高値38,730円に近く、出来高は653万株でした。AI向け半導体テスター需要が続けば高評価を維持できますが、成長率が鈍ると倍率調整が大きくなります。

• 強気材料: AI半導体の高性能化、テスター需要、利益率の上昇
• 弱気材料: 半導体設備投資の循環、顧客集中、輸出規制、極めて高いPBR
• 向く投資家: 値幅を許容できる短中期投資家
• 見直し条件: 受注・会社計画が下方修正され、32,000円を出来高増で割る場合

34,000円前後までの調整を待つ方がリスクを管理しやすく、38,000円超では業績上振れを伴うかが焦点です。

4. JAC Recruitment（2124）— 配当と高ROAを両立する人材株

高ROA銘柄の中では、配当収入も評価しやすい一社です。

2025年12月期は売上高460.9億円、純利益84.0億円。売上高17.7%増、純利益49.7%増で、ROA27.2%、ROE41.5%、自己資本比率72.3%でした。

8月20日終値は992円、予想PER18.31倍、PBR7.23倍、予想配当利回り3.83%。国内人材紹介が売上の中心で、企業の採用意欲と高額求人の動向が利益を左右します。

• 強気材料: 高利益率の人材紹介、増益、予想配当38円
• 弱気材料: 景気後退時の採用抑制、人材確保費用、海外事業の収益変動
• 向く投資家: 配当を受け取りながら中長期で持つ人
• 見直し条件: 求人数と成約単価が同時に低下する場合

920～980円を監視帯とし、1,080円を超える局面では増配や上方修正が伴っているかを確かめたいところです。

5. インソース（6200）— 研修需要を利益に変える安定型

高ROAに加え、配当利回りと財務健全性のバランスが良好です。

2025年9月期は売上高145.1億円、純利益41.3億円。売上高16.3%増、純利益23.1%増で、ROA25.6%、ROE36.8%、自己資本比率77.3%でした。

8月21日終値は737円、予想PER14.07倍、PBR4.59倍、予想配当利回り4.75%。年初来安値564円から戻しているものの、高ROA株の中では配当面の支えがあります。

• 強気材料: 企業研修の継続需要、DX・AI研修、予想配当35円
• 弱気材料: 研修市場の競争、講師・営業人員の採用費、景気悪化による予算削減
• 向く投資家: 配当と利益成長を両方見る長期投資家
• 見直し条件: 売上成長率が一桁となり、配当維持に必要な利益が減る場合

680～720円では利回りを確認しやすく、820円以上では増配余地と成長率を改めて比べる必要があります。

6. eWeLL（5038）— 訪問看護DXの小型成長株

高いROAは魅力ですが、流動性と顧客市場の規模を考慮する必要があります。

2025年12月期は売上高33.9億円、純利益10.9億円。売上高31.9%増、純利益34.6%増で、ROA25.4%、ROE37.6%、自己資本比率78.8%でした。

確認できた8月19日終値は2,090円、PER23.86倍、PBR8.94倍。8月14日の決算後には2,302円まで上昇し、出来高も平常時より増えましたが、その後は値を戻しています。

• 強気材料: 訪問看護向けクラウドの拡大、高い利益率、医療現場の人手不足
• 弱気材料: 小型株の流動性、制度改定、特定分野への集中
• 向く投資家: 値動きを許容し、数年単位で市場拡大を見る人
• 見直し条件: 契約増加の鈍化や解約率の上昇が確認された場合

2,000円前後は成長継続を確認しながら分散して見る水準。2,500円近辺では次年度の成長率が重要になります。

7. ZOZO（3092）— 成熟企業でも高ROAを維持

爆発的な成長より、安定した利益と還元を重視する候補です。

2026年3月期は売上高2,283.7億円、純利益479.3億円。売上高7.2%増、純利益5.7%増で、ROA24.2%、ROE46.6%、自己資本比率53.9%でした。

8月21日終値は1,133円、予想PER20.15倍、PBR10.13倍、予想配当利回り3.53%。第1四半期も増収増益でしたが、高ROAの割に成長率は穏やかです。

• 強気材料: ECプラットフォームの収益性、安定配当、ブランドとの取引基盤
• 弱気材料: 国内衣料市場の成熟、取扱高と売上高の伸びの差、消費低迷
• 向く投資家: 配当を含めて中長期で持つ人
• 見直し条件: 商品取扱高が停滞し、利益率も低下する場合

1,050～1,100円は配当利回りを意識しやすい一方、1,300円近辺では増益率が株価に追いつくかを確認したい水準です。

8. ベイカレント（6532）— 人材を高収益へ変えるコンサル大手

ROA、利益成長、事業規模のバランスでは最有力候補の一つです。

2026年2月期は売上高1,483.3億円、純利益378.4億円。売上高27.8%増、純利益23.0%増で、ROA24.0%、ROE35.8%、自己資本比率74.3%でした。

8月21日終値は7,485円、予想PER23.53倍、PBR10.20倍、予想配当利回り1.74%。8月20日に年初来高値7,834円を付けた翌日に2.98%下落しており、高値圏では利益確定売りも出ています。

• 強気材料: DX・業務改革需要、コンサルタントの増員、20%台の利益成長
• 弱気材料: 人材獲得競争、稼働率低下、顧客企業のIT予算縮小
• 向く投資家: 決算ごとの採用人数と稼働率を追える中期投資家
• 見直し条件: 売上成長が鈍る一方で人件費が先行する場合

7,000円前後への押しを待ち、7,800円超では業績上方修正が必要になると考えるのが無理のない見方です。

9. サンリオ（8136）— IPの収益化でROAが急上昇

利益成長は強烈ですが、期待先行による値動きの荒さも目立ちます。

2026年3月期は売上高1,940.9億円、純利益546.1億円。売上高33.9%増、純利益30.9%増で、ROA23.3%、ROE41.6%、自己資本比率66.4%でした。

8月21日終値は1,176円、予想PER22.35倍、PBR8.74倍。8月10日に1,470円の年初来高値を付けた後、約2週間で1,100円台まで下落しました。出来高は8月21日も1,802万株と大きく、短期資金の影響を受けやすい局面です。

• 強気材料: 海外ライセンス、複数キャラクター戦略、高い利益成長
• 弱気材料: 人気の反動、海外消費や為替、株価の急変動
• 向く投資家: 損失管理を徹底できる短中期投資家
• 見直し条件: ライセンス売上の伸びが止まり、1,080円を出来高増で割る場合

1,100円前後で下げ止まりを確認できるかが焦点です。1,350円以上では高値更新を前提にせず、利益成長との釣り合いを見直す必要があります。

10. HOYA（7741）— 製造業として際立つ資産効率

工場や研究開発資産を持つ製造業でROA19.3%は、サービス企業とは違う価値があります。

2026年3月期は売上高9,477.5億円、純利益2,514.5億円。売上高9.4%増、純利益24.6%増で、ROE25.4%、自己資本比率78.4%でした。

8月21日終値は24,895円、PBR8.20倍。会社が通期予想を詳細に示さないため市場データ上の予想PERは表示されていませんが、直近実績を基にしたPERは30倍台です。8月14日の26,645円から約6.6%下落しており、短期的には調整局面にあります。

• 強気材料: 医療用レンズ、半導体関連製品、高収益事業の組み合わせ
• 弱気材料: 半導体市況、為替、海外売上への依存、単元購入額の大きさ
• 向く投資家: 事業分散と長期的な競争力を重視する人
• 見直し条件: ライフケアと情報・通信の両部門が同時に減速する場合

23,500～24,500円で底固さを確認し、27,000円以上では半導体関連需要と利益率の再加速が必要です。

投資スタイル別に選ぶなら

短期は材料と需給、中期は利益成長、長期はROAの持続性を優先します。

短期向け

• アドバンテスト：半導体ニュースと受注見通しで値幅が出やすい
• サンリオ：出来高が大きく、決算後の資金流入・流出が速い
• eWeLL：小型株のため決算時の値動きが大きい

短期では高ROAそのものより、決算前後の出来高と直近安値を割らないかが重要です。

中期向け

• ラクス：利益率改善が続く間は評価しやすい
• ANYCOLOR：成長率とPERのバランスが改善
• ベイカレント：増員が売上と利益につながるかを四半期ごとに確認できる

中期では、株価下落だけを購入理由にせず、次の決算でも二桁増益を維持できることを前提にします。

長期向け

• HOYA：事業分散と財務健全性
• インソース：配当と継続的な研修需要
• ZOZO：安定収益と株主還元
• JAC Recruitment：高収益な人材紹介と配当

長期保有ではROAが高いだけでなく、配当を出した後も成長投資に必要な現金が残るかを確認します。

高ROAが崩れる5つの条件

最大の注意点は、現在の高ROAを永続的な競争力だと思い込まないことです。

共通する監視ポイントは次の通りです。

• 売上成長率より総資産の増加率が高くなる
• 大型買収でのれんが膨らみ、利益が追いつかない
• 人件費や広告費が増え、営業利益率が低下する
• 半導体、広告、人材、消費などの市況が悪化する
• 高いPER・PBRを支える利益成長が鈍る

特にアドバンテスト、サンリオ、eWeLLは、好業績でも期待値の低下だけで株価が大きく下がる可能性があります。一方、インソース、JAC Recruitment、ZOZOは配当が下値材料になりやすいものの、景気後退時の減益を防ぐ保証にはなりません。

次の決算で見るべき数字

次回はROAの結果だけでなく、その変化を生んだ売上・利益・資産の3点を確認してください。

• ラクス、ベイカレント：人員増に対して売上と営業利益が伸びているか
• アドバンテスト：受注と会社予想が市場期待を上回るか
• ANYCOLOR、サンリオ：海外売上とIP収益の伸びが続くか
• ZOZO：商品取扱高の伸びが利益増加へつながるか
• JAC Recruitment、インソース：企業の採用・研修予算に減速がないか
• eWeLL：契約件数と顧客維持率が成長を支えているか
• HOYA：ライフケアと半導体関連の両輪が機能しているか

次の一手は、ROAランキング上位をそのまま買うことではありません。ROAが高い理由を事業で説明でき、次の決算でも総資産より利益が速く伸びる企業を残すことです。株価が監視帯へ入ったときこそ、値下がり率ではなく、この条件が崩れていないかを確認してください。

参照リンク

• EDINET DB：ROAランキング
• EDINET DB：ANYCOLOR
• EDINET DB：ラクス
• EDINET DB：アドバンテスト
• EDINET DB：JAC Recruitment
• EDINET DB：インソース
• EDINET DB：eWeLL
• EDINET DB：ZOZO
• EDINET DB：ベイカレント
• EDINET DB：サンリオ
• EDINET DB：HOYA
• Yahoo!ファイナンス：日本株ROAランキング
• Yahoo!ファイナンス：ANYCOLOR株価時系列
• Yahoo!ファイナンス：ラクス株価時系列
• Yahoo!ファイナンス：アドバンテスト株価時系列
• Yahoo!ファイナンス：JAC Recruitment株価時系列
• Yahoo!ファイナンス：インソース株価時系列
• Yahoo!ファイナンス：eWeLL株価時系列
• Yahoo!ファイナンス：ZOZO株価時系列
• Yahoo!ファイナンス：ベイカレント株価時系列
• Yahoo!ファイナンス：サンリオ株価時系列
• Yahoo!ファイナンス：HOYA株価時系列