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景気敏感株の低PERは、割安ではなくピーク利益の反映かもしれません。過去8〜10年の利益、市況、在庫、稼働率を使って平準化利益を求め、見かけの割安を見抜く手順を解説します。

低PER・低PBRに見える景気敏感株10銘柄を、ROE、配当、株価位置、次回決算の確認点から比較。割安株とバリュートラップを分ける見方を整理します。