4月22日のマーケット展望

2026年4月22日

4月22日のマーケット展望

4月22日の東京市場は、日経平均の強さが続くかよりも、その上昇が市場全体に広がるかが焦点です。4月21日は日経平均が大きく上げた一方、TOPIXは下落し、値下がり銘柄が値上がり銘柄を大きく上回りました。指数は強く見えても、地合いそのものは全面高ではありませんでした。

22日朝の外部環境はやや逆風です。21日の米国株は下落し、CME日経平均先物も大阪取引所の清算値比で下げています。ドル円は159円40銭前後と円安水準ですが、原油高と米長期金利の上昇が同時に進んでおり、輸入コストやインフレ再燃への警戒も残ります。

4月21日の日経平均終値は5万9349円17銭、前日比524円28銭高
TOPIXは3770.38と6.64ポイント安、東証グロース市場250指数は805.60と2.97ポイント高
東証プライムの売買代金は6兆8522億円、騰落は値上がり516に対し値下がり1010
4月22日朝のCME日経平均先物は5万8505円、ドル円は159円40銭前後

ここがポイント: 4月21日の上昇は「日本株全体が強い」というより、半導体やAI関連など指数寄与の大きい銘柄に資金が集まった上昇でした。22日は日経平均が下げてもTOPIXが踏みとどまるのか、逆に日経平均だけが再び買われるのかで、地合いの見え方がかなり変わります。

4月21日の日本株は何が動いたか

まず押さえたいのは、指数の見た目と中身にズレがあったことです。

日経平均は続伸しましたが、TOPIXは反落しました。東証プライムの値下がり銘柄数は1010と、値上がり516のほぼ2倍です。これは、指数寄与度の大きい一部大型株が日経平均を押し上げた一方で、相場全体では利食い売りや選別が優勢だったことを示します。

指数と売買の整理

日経平均: 5万9349円17銭、前日比+524円28銭（+0.89%）
TOPIX: 3770.38、前日比-6.64（-0.18%）
東証グロース市場250指数: 805.60、前日比+2.97（+0.37%）
東証プライム売買代金: 6兆8522億円
東証プライム騰落数: 値上がり516、値下がり1010、変わらず48

売買代金が大きく、日経平均も上げているので資金流入自体は確認できます。ただし、上昇の裾野は広くありません。短期資金が主導株に集まり、その他には利益確定売りが出る、いわば「強いところだけ強い」相場でした。

主導したセクターと弱かったところ

4月21日の主役は半導体、AI、電線などの大型グロース寄り銘柄でした。米半導体株高や中東情勢の過度な警戒後退が支えとなり、日経平均への寄与が大きい銘柄群に買いが集中しました。

一方で、TOPIXベースでは弱い業種が目立ちました。

上昇が目立った業種: 非鉄金属、情報・通信
下落が目立った業種: 輸送用機器、銀行、医薬品、繊維製品

この並びが示すのは、景気敏感株や金融株まで全面的に買われたわけではないということです。銀行株が弱く、自動車株も軟調だったため、日経平均の上昇ほど市場全体の安心感は広がっていません。

何を意味するか

日経平均が高値圏を維持しても、TOPIXが追随しない状態が続くなら、相場は見た目より不安定です。逆に22日にTOPIXが切り返し、値上がり銘柄数が改善するなら、21日の上昇が単なる指数偏重ではなく、地合い改善に広がる可能性が出てきます。

外部環境は22日朝にどう変わったか

22日朝の材料は、東京市場にとってやや難しい組み合わせです。

21日のNY市場は下落しました。ダウ平均は4万9149.38ドルで293.18ドル安、S&P500は7064.01で45.13ポイント安、ナスダック総合は2万4259.96で144.43ポイント安でした。背景には、米国とイランの協議を巡る不透明感の再拡大がありました。

同時に、米10年債利回りは4.285%前後まで上昇し、WTI原油先物は92.13ドルまで上げています。金利上昇と原油高が同時に進む局面は、株式にとって素直な追い風ではありません。特に日本株では、輸入物価の押し上げや、グロース株のバリュエーション負担が意識されやすくなります。

朝の確認ポイント

CME日経平均先物: 5万8505円（大阪取引所日中清算値比-835円）
ドル円: 159.41円前後
米10年債利回り: 4.285%前後
WTI原油: 92.13ドル
東京時間7時台の米株先物: ダウ先物+197ドル、S&P500先物+0.39%、NASDAQ100先物+0.43%

CME先物は弱い一方、東京時間早朝の米株先物は持ち直しています。つまり、22日の寄り付きは売り先行の可能性があっても、その後に下げ渋る余地は残っています。ただし、その戻りが半導体など一部に偏るのか、TOPIX全体に広がるのかで評価は変わります。

大引け後の材料で見ておきたい点

4月21日大引け後の開示は、小型株中心のものが多かった一方、22日の個別物色に影響しそうな材料も出ています。

特に目立つのはオービックです。21日引け後に、上限1000万株・500億円の自社株買いと株式消却を発表し、あわせて今期の増益見通しも示しました。情報サービス株の中でも利益成長と株主還元を両立する材料で、22日のITサービス周辺には追い風になりえます。

また、出光興産は5.1%分の自己株式消却を発表しました。原油高の地合いと合わせて、エネルギー関連には個別に見直し買いが入りやすい局面です。

一方、4月22日にはディスコ、キヤノンMJなどの決算も予定されています。ディスコは半導体製造装置関連として注目度が高く、半導体主導の相場が続くかどうかを見るうえで、指数以上に重要な材料になりそうです。

4月22日の注目点とシナリオ

22日の東京市場は、寄り付きよりもその後の中身を見たほうがいい日です。

強気シナリオ

寄り付きで先物安をこなす
半導体株だけでなくTOPIX採用の主力株にも買いが広がる
値上がり銘柄数が改善し、TOPIXがプラス圏に戻る

この場合、21日に見られた指数偏重の上昇が、22日に地合い改善へ発展する形になります。日経平均が5万9000円台を維持しながらTOPIXも切り返すなら、相場の質は一段よく見えます。

弱気シナリオ

CME安を受けて日経平均が下落
原油高と米金利上昇が重しになり、輸送や内需にも売りが広がる
22日も値下がり銘柄が多く、TOPIXが弱いまま

この場合、21日の上昇は大型ハイテクへの短期集中にとどまり、相場全体の強さは確認できません。日経平均だけではなく、TOPIXと騰落数を合わせて見ないと実態を読み違えやすい局面です。

きょう見るべき実務的なチェックポイント

8時50分発表の3月貿易統計で、円安下の輸出入バランスがどう出るか
日経平均が5万9000円台を維持できるか
TOPIXが反発できるか、それとも続落するか
半導体・AI関連以外に買いが波及するか
原油高を受けて商社やエネルギー関連に資金が向かうか

22日の相場でいちばん重要なのは、日経平均の水準そのものより、上昇の広がりが戻るかどうかです。半導体主導が続くなら指数は底堅く見えますが、TOPIXと騰落が伴わなければ、次の押し目では値幅が大きくなりやすいままです。寄り付きの先物安をどう消化するか、そして前場の段階で値上がり銘柄数が改善するかをまず確認したいところです。

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