4月23日のマーケット展望

2026年4月23日

4月23日のマーケット展望

4月23日の東京市場は、日経平均の最高値更新が続くかと、TOPIXの弱さがどこまで修正されるかを切り分けて見る一日になりそうです。4月22日の大引けでは日経平均が5万9585円86銭まで上昇して終値ベースの最高値を更新した一方、TOPIXは3,744.99ポイントで反落しました。指数は強いのに、相場全体は広く買われていない。このねじれが今回の最大の論点です。

夜間は米国株が上昇し、S&P500とナスダック総合は4月22日にそろって過去最高値を更新しました。ドル円も159円台後半まで円安方向に振れ、シカゴ日経平均先物は4月23日7時46分時点で5万9890円と大阪取引所終値比90円高です。外部環境だけ見れば、日本株の寄り付きは支えられやすい地合いです。

4月22日の日経平均終値は5万9585円86銭、前日比236円69銭高
TOPIXは3,744.99ポイント、前日比25.39ポイント安
東証グロース市場250指数は801.82ポイント、前日比3.78ポイント安
シカゴ日経平均先物は4月23日朝時点で5万9890円、大阪終値比90円高

4月22日の東京市場をどう見るか

4月22日の東京市場は、見た目以上に偏りの強い上昇でした。

東証プライムの売買代金は概算で7兆9018億円、売買高は21億6963万株でしたが、値上がり銘柄は236、値下がり銘柄は1302と、下落銘柄が圧倒的に多い一日でした。指数だけ追うと強く見えても、個別株ベースではかなり広い範囲で売りが優勢だったことになります。

ここがポイント: 日経平均の上昇は相場全体の全面高ではなく、指数寄与度の大きい一部銘柄に資金が集中した結果です。4月23日はその集中が続くのか、物色が広がるのかが焦点になります。

日経平均は強いが、TOPIXは逆行安

22日の日経平均を押し上げた中心は、ソフトバンクグループやアドバンテストなどの指数寄与度が大きい銘柄でした。ロイターによると、ソフトバンクグループは8.5％高、アドバンテストは2.6％高で、2銘柄だけで日経平均を大きく押し上げています。

一方で、TOPIXは下落しました。時価総額加重で市場全体を映しやすいTOPIXが下がっている以上、22日の相場は「日本株全体が強かった」とは言いにくい局面です。

この構図から見えるのは次の3点です。

AI・半導体関連への選別買いは続いている
内需や広範な景気敏感株には買いが広がっていない
指数の強さに比べ、投資家心理はまだ慎重

グロース市場は一服

東証グロース市場250指数は801.82で反落しました。グロース市場の売買代金は1491億円、値下がり銘柄数は357、値上がりは192でした。

22日はプライム市場の大型株、とくに半導体やAI関連に資金が向かい、新興市場には利益確定売りが出やすかった形です。短期資金がどこに向かっているかを見るうえでも、23日にグロース250が切り返せるかは地合い確認の材料になります。

何が買われ、何が売られたのか

22日の東京市場では、指数上昇の主役と、広く売られた領域がかなりはっきり分かれました。

ロイターや各種市場速報ベースでは、上昇が目立ったのは情報・通信、非鉄金属、サービスの一角です。逆に、繊維製品、不動産、水産・農林などは弱く、TOPIXが下げた背景にもなりました。

見ておきたい点はシンプルです。

半導体・AI関連: 日経平均を支える主導株。ここが崩れなければ指数は底堅い
銀行・バリュー株全般: TOPIXの戻りを測る材料。ここが戻らないと相場の厚みは出にくい
新興株: リスク選好の広がりを見る温度計。グロース250が弱いままだと短期資金は大型株偏重のまま

外部環境は追い風だが、油断もしにくい

4月23日の寄り前時点では、外部環境はおおむね日本株にとって追い風です。

4月22日の米国株は、S&P500が7,137.90、ナスダック総合が24,657.57、ダウ工業株30種平均が49,490.03で終了しました。S&P500とナスダックは過去最高値更新です。AI関連への資金回帰に加え、企業決算への期待が支えになりました。

米金利は大きくは崩れていません。米財務省のデータでは、4月22日の米10年債利回りは4.30％でした。みんかぶの4時台集計でも10年債は4.293％前後です。金利が高止まりしたままでも米株が上昇した点は、少なくとも足元ではリスク回避一辺倒ではないことを示します。

為替はドル高・円安方向です。4月22日のNY為替市場ではドル円が159円12銭から159円53銭まで上昇しました。輸出関連や外需大型株には支えですが、円安と原油高が同時に進むと内需やコスト増セクターには重荷になります。

原油高は楽観を削る材料

安心材料ばかりではありません。中東情勢を巡る不透明感は残っており、4月23日4時台時点の集計ではWTI原油先物は92.95ドルまで上昇していました。

原油高が続く場合、23日の東京市場で注意したいのは次の領域です。

電力・ガス、空運、物流などコスト増を受けやすい業種
消費関連のうち価格転嫁に時間がかかる企業
円安恩恵よりも輸入コスト上昇の悪影響が先に出やすい内需株

4月23日の注目材料

23日は、寄り付きの強さだけでなく、前場から後場にかけて物色が広がるかを見たい局面です。

1. 日経平均5万9600円台の定着

日経平均は22日に5万9585円86銭で引けました。23日はまず、この水準の上で値固めできるかが焦点です。シカゴ先物が上回っているため、寄り付きで上を試す流れ自体は想定しやすいです。

ただし、寄り天で失速するなら、先物主導の短期買いにとどまっている可能性があります。

2. TOPIXの反発有無

23日でより重要なのは、実はTOPIXです。22日に下げたTOPIXが反発できれば、銀行、機械、商社、内需の主力まで買いが広がっていると判断しやすくなります。逆に日経平均だけが高く、TOPIXが弱いままなら、相場はなお細いままです。

3. グロース250の戻り

グロース250が反発し、新興株にも資金が戻るなら、投資家のリスク許容度は一段高まったと見やすくなります。大型株一極集中のままだと、指数の高さのわりに個人投資家の体感は強くなりにくいままです。

4. 決算シーズン入りの初動

4月23日はキヤノン、シマノ、未来工業などの決算発表予定があります。キヤノンとシマノは東証プライムの主力で、内容次第では電機・精密や輸出関連の見方に影響します。

また、22日大引け後には岡野バルブ、阪神内燃機工業、日本興業の上方修正が出た一方、科研製薬は下方修正が伝わりました。指数全体への影響は限定的でも、23日以降は「決算で買われる銘柄」と「業績見通しで売られる銘柄」がはっきり分かれやすくなります。

4月23日のシナリオ

相場の見方は、強気と弱気を分けておいたほうが追いやすいです。

強気シナリオ

米株高と円安を受けて日経平均が続伸
TOPIXも反発し、銀行や景気敏感株に買いが波及
グロース250も持ち直し、相場の広がりが確認される

この場合は、23日の上昇は単なる先物主導ではなく、地合い改善として評価しやすくなります。

弱気シナリオ

日経平均だけが高く、TOPIXとグロースが弱い
原油高と長期金利の高止まりで内需株が重い
決算を前に様子見が強まり、後場に失速する

この場合、見た目の指数高と実際の相場の強さがずれたままになります。短期的には上値追いより、主導株依存の相場が続いていると受け止めるべきです。

最後に確認したいポイント

4月23日の東京市場で朝から追いたいのは、次の4点です。

日経平均が5万9600円台を維持できるか
TOPIXが前日比プラスへ切り返せるか
グロース250に戻りが入るか
ドル円159円台後半と原油高が同時進行するなかで、内需株がどこまで耐えるか

日経平均の最高値更新そのものより、上昇の裾野が広がるかどうかのほうが、23日の相場を見るうえでは重要です。指数の見栄えが良くても、TOPIXと騰落の改善が伴わなければ、次の立会日以降に残るのは達成感ではなく、主導株頼みの不安定さです。

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